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上市公司并购重组“六项”要点解析

来源:广深港法律智库  作者:广深港法律智库  时间:2020-02-02

一、资产权属及完整性

 

中国证监会审核通常关注以下问题:

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 1、标的资产是否已经取得相应权证并详细披露,对于未取得权证的,是否披露了相关资产的详细情况以及权证办理的进展情况,预计办毕期限、相关费用承担方式以及对本次交易和上市公司的具体影响。

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 2、标的资产的权属是否存在争议或限制,如抵押、质押等担保权利限制或相关权利人未放弃优先购买权等情形,申请人是否逐项披露消除争议和限制的措施和期限,以及不能按期消除的风险和影响,并作出风险提示。

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 3、如果标的资产作为担保物对应的债务金额较大,是否已经充分分析债务人的偿债能力,证明其具有较强的偿债能力和良好的债务履行记录,不会导致上市公司重组后的资产权属存在重大不确定性。

 

4、标的资产的资产评估及作价是否已充分考虑标的资产的权属瑕疵,如未考虑,是否已提出切实可行的价值保障措施。

 

5、上市公司拟购买的资产涉及完整经营实体的,相关资产是否整体注入上市公司,包括生产经营所需的商标权、专利权、非专利技术、特许经营权等无形资产。如包括,是否详细披露权属变动的具体安排和风险;如未包括,是否需要向关联方支付或收取使用费,如何确定金额和支付方式。

 

6、拟注入上市公司的标的资产涉及立项、环保、用地、规划、施工建设、行业准入、外资管理、反垄断等有关报批事项的,关注是否办理了许可证书或相关主管部门的批复文件。

 

7、标的资产业务涉及特许经营的,关注特许经营授权具有的排他性、不可撤销性等特殊属性。

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 8、律师和独立财务顾问是否对前述问题进行核查并明确发表专业意见,包括但不限于该等情形是否对本次交易作价产生重大影响,是否对交易进展构成障碍,申请人提出的解决措施是否有效可行等。

 

二、收购资产

 

如为股权则主要关注什么问题?

 

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 1、目标公司的历史沿革中的设立、历次增资资金来源及其合法性,

2、是否存在股份代持的情况,

3、目标公司股权是否被质押或被采取扣押、查封等限制权利行使等措施,

4、上市公司收购目标公司部分股权,其他股东是否同意放弃优先购买权,

5、目标公司股权是否存在权属纠纷。

 

三、目标公司

 

尚未办理权属证书,如何处理?

 

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 可取得起他能够证明出售方合法拥有相关资产所有权或使用权的文件,或者取得权属证书颁发机关出具的能够证明权属证书办理无实质性障碍的文件。

 

四、标的资产

 

完整性情况是否充分披露?

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 1、上市公司拟购买(或出售)的资产涉及完整经营实体的,关注相关资产是否将整体注入(或置出)上市公司;

 

2、涉及完整经营实体中部分资产注入上市公司的,关注重组完成后上市公司能否(如何)实际控制的资产,相关资产(欲了解更多信息,请关注微信公众号:广深港法律智库)在研发、采购、生产、销售和知识产权等方面能否保持必要的独立性;

 

3、标的资产涉及使用他人商标、专利或专有技术的,关注是否已经披露相关许可协议的主要内容,是否充分说明本次重组对上述许可协议效力的影响,该等商标、专利及技术对上市公司持续经营的影响。

 

五、对标的资产权证

 

关注点有哪些?

 

1、标的资产的权证办理情况是否已分类详细披露;

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 2、对于土地使用权、房屋建筑物未取得相应权证的,应关注:申请人是否补充披露尚未取得相应权证资产对应的面积、评估价值、分类比例,相应权证办理的进展情况,预计办毕期限,相关费用承担方式,以及对本次交易和上市公司的具体影响等,在明确办理权证的计划安排和时间表的基础上,关注是否提供了相应层级土地,房屋管理部门出具的办理权证无障碍的证明,本次交易标的资产评估及作价是否已充分考虑前述瑕疵情况,如未考虑,是否已提出切实可行的价值保障措施。

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 3、对于采矿证、探矿权证、特许经营许可证、药品食品注册证、商标权证、专利权证等其他相应权属或资质证书的办理情况,比照土地使用权、房产证等。

六、标的资产

 

是否存在争议或限制?

 

118图库资料-118彩图库118论坛-118图库论坛-118图库开奖结果现场 1、标的资产权属存在抵押、质押等担保等权利限制或相关权利人未放弃优先购买权等情形的,申请人是否逐项披露标的资产消除权利限制状态等或放弃优先购买权等办理进展情况及预计办毕期限,是否列明担保责任到期及解除的日期和具体方式。针对不能按期办妥的风险,是否已充分说明其影响,作出充分的风险提示,提出切实可行的解决措施。标的资产作为担保物对应的债务金额较大的,关注是否已充分分析说明相关债务人的偿债能力,证明其具有较强的偿债能力和良好的债务履行记录,不会因为担保事项导致上市公司重组后的资产权属存在重大不确定性。

 

2、标的资产涉及被行政处罚的,应披露处罚的具体事由、处罚进展或结果、分析其对上市公司的影响。律师和独立财务顾问是否就该等处罚对本次交易的影响发表明确意见。涉及诉讼、仲裁、司法强制执行或其他争议的,比照办理。

 

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